Altın & Gümüş

03.01.2024 01:53

ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin yılın ilk iki işlem gününde yaklaşık 10 baz puan yükselmesi ile değerli metaller yeni seneye zayıf başladı. Bugün itibariyle ve haftanın devamında 10 yıllık getirileri etkileyebilecek çok veri var. Bu paylaşımda altın ve gümüşe dair BYF’lere para akışı ve kaldıraçlı fonların pozisyonlarına dair grafikleri bulabilirsiniz.

 

Eğer ABD verileri sonrası 10 yıllıklar düşündüğüm gibi %3.90-%4.00 aralığından tekrardan %3.80’lere doğru hareket ederse değerli metallerde tekrardan toparlanma görürüz. Haftayı %4 üzeri sonlandırmamız durumunda kısa vadeli kar satışları devam edebilir. EURUSD’nin tekrardan 1.10 üzerine dönüp dönmemesi de önemli bir değişken. Cuma günü Avrupa TÜFE ve ABD TDİ verileri FX piyasası tarafında oldukça önemli.

 

10 yıllık reel getiriler aralık ayı Fed toplantısı sonrasında günlük grafikte 200 gho’nın aşağısına geçmişti. Bugün açılışı ortalamanın üstünde yaptıktan sonra tekrardan aşağısındayız. Ocak ayında en yakından takip ettiğim değişken 10 yıllık reel getiriler fiyatlaması olacak. 50 haftalık ortalama  %1.69 seviyesinde. Reel getirilerin düşmesi değerli metaller pozitif. Vice versa…

 

10 yıllık reel getiriler günlük grafik:

 

Altın BYF’lerine yıllık bazda baktığımızda;

• 2013-2014-2015 yıllarında üstü üste çıkışlar yaşanmıştı. Bu çıkışlar sonrasında 2016-2020 arasında beş yıl üst üste giriş gerçekleşti.
• 2023 yılını BYF’ler tarafında çıkışla sonlandırdık. 2021-2022-2023 yıllarında üst üste üç yıl çıkış gerçekleşmiş oldu. 2013-2023 arasında giriş/çıkış döngülerine yıllık bazda baktığımızda 2024 yılında BYF’lere giriş beklemek mantıklı olur. Batı dünyasından gelebilecek senkronize faiz indirimleri BYF’lere para girişini tetikleyebilir.
• Son üç yılda BYF’lerden çıkış olduysa altını kim aldı? Cevap: Merkez bankaları ve fiziksel talep…

 

Altın BYF’lerine haftalık bazda baktığımızda 2023 yılının son haftasında giriş var.

 

Kaldıraçlı fonların vadeli kontratlarda altın pozisyonları net long. Mevcut net long miktarı Mart 2022’nin aşağısında (Fed’in faiz artışlarına başladığı ay). Bu durum yukarı hareketin devamı açısından “pozisyonlanma marjının” olduğuna dair bir sinyal.

 

 

Gümüş BYF’lerine yıllık bazda baktığımızda;

• Benzer bir şekilde son üç yıldır çıkış var. 2006’dan beri yıllık giriş/çıkışlara baktığımızda üç yıl üst üste çıkış ilk defa gerçekleşmiş durumda. Fed’in 2019 yılında faizleri indirmesi ve malumunuz pandemi ile 2019-2020 yıllarında sağlam girişler yaşanmıştı.

 

Haftalık bazda incelediğimizde 2023 yılının son haftası çıkış var. Ancak ondan önceki iki hafta (Aralık ayı Fed toplantısı ile) girişler yaşanmış.

 

Kaldıraçlı fonların gümüşe dair vadeli piyasalarda pozisyonlanması yorumum altın vadelisi pozisyonlanması ile aynı.

 

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.