İşlem fikri: Chewy (CHWY)

05.12.2023 03:16

• E-ticarette evcil hayvanlar dikeyinde faaliyet gösteren Chewy sene başından beri %49.5 düşüş ile $8 milyar piyasa değerine sahip.
• Q2’de $2.78 milyar ciro, $786.8 milyon brüt kar (%28.3 brüt kar marjı) ve $18.9 milyon net kar (tek seferlik harcamalar dışı: $38.1 milyon) açıkladı. Net kar rakamı düşük olsa da 2022 ilk çeyrekten beri pozitif. Uzun durasyon varlıklar için önemli bir detay.
• Şirketin çift haneli ciro büyümesine devam ediyor. Toplam aktif müşteri sayısı 20.4 milyon. Kişi başı elde edilen ciro Q2’de $530 (2022 Q2’de $462’dı). Evcil hayvanlar için gıda ve ürün satışları dışında sağlık hizmetleri tarafında da faaliyet gösteriyor.
• Q2’de tek seferlik harcamalar dışı faaliyet karı $86.9 milyon. Şirket yarın seans sonrası Q3 rakamlarını (Mali yılına göre Q3’24) açıklayacak. Piyasa beklentileri;
  • $2.75 milyar ciro, $36.5 milyon tek seferlik harcamalar dışı net kar ve 10 cent ayarlanmış HBK.
• E-ticaret tarafında diğer dikeylere odaklanan şirketlerle kıyasladığımızda (Yatayda Amazon var zatenJ) ucuz değil. Ancak, Q3 bilanço sezonunda gördüğümüz uzun durasyon hisselerinde iş metriklerinde iyileşmeleri piyasanın ödüllendirmesi durumunu Chewy’de de görebiliriz.
• Risk iştahı yüksek olan yatırımcıların değerlendirmesi gereken bir işlem fikri. Eğer iş metriklerinde iyileşme ve piyasa beklentilerinden daha iyi Q3 rakamları görürsek (Beklentim bu yönde) Perşembe günü açılışta $21-$21.2 aralığı ve sormasında $23.50’de bulunan 100 gho direnci hedefler olarak takip edilebilir. Hatalı çıkarsam açılışta stoplarım.
• Bloomberg’e Q2 bilançosu sonrası 12 aylık beklentilerini giren analistlerin bazıları: Wells Fargo $40, JP Morgan $48, Goldman $45, Morgan Stanley $28, Citi $23 & Barclays $20.

 

ABD 10 yıllıkları ve Chewy günlük grafik:

 

Chewy günlük grafik:

 

Çarpanlar:

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.