Sabah Notları - 21 Ekim 2021
21.10.2021 09:31
Dün ABD hazinesinin yaptığı uzun vadeli tahvil ihalesinde 20y kıymetlerinde oldukça az talep geldi. Muhtemelen önceki gün beklenenden erken faiz artırımı yapılabileceği söylemi etkili olmuştur. İhalede fiyatlama aynı saatte piyasada işlemlerin geçtiği faizin yaklaşık 2.5 baz puan üzerinden gerçekleşti, bid -to-cover 2.25 ile önceki 6 ihalenin ortalaması olan 2.38'in altında kaldı ve talebin düşük olduğu görüldü. Bu da uzun vadeli kıymetlerde faizin yukarı hareketlenmek için oldukça hızlı hareket edebileceğini gösteriyor.
Tahvil faizindeki yükselişe rağmen altın ve gümüş hala aşağı gelmiyor ki bu boğalar için oldukça iyi bir görünüm oluşturur. $1793 seviyesinde kesişen 100 ve 200 günlük hareketli ortalama altın için güçlü bir direnç anlamına geliyor. Önümüzdeki günlerde kırılacağını düşünüyoruz. Gümüş ise biraz daha güçlü bir Teknik görünüm ile $24.60’taki hem yatay direnç hem de 100 günlük hareketli ortalama direncini kırmaya çalışacak. Muhtemelen onu da kıracak ve $25.50 bölgesindeki 200 günlük hareketli ortalamaya kadar gitmek isteyecektir. Ancak fiyattaki yükselişe ragmen hala ETF’lere para girişi olmaması bu rallilerin daha önce de bahsettiğimiz üzere kalıcı olma ihtimalinin düşük olduğunu gösteriyor.
Petrol dinamiklerinde bir değişiklik olmamasına rağmen neredeyse son 1 senedir ayın 15'i ile 20'si arasında gelen vade değişimlerinde dikkatimizi çeken ve kendisini tekrar eden bir piyasa reaksiyonu var. Aşağıdaki grafikte de görüleceği üzere, söz konusu tarihlerde hemen hemen her ay petrolde bir kaç günlük satışlar olmuş. Bunun analitik bir temele dayandığını söylemek mümkün değil, ancak muhtemelen sürekli yukarı giden ve güçlü bir bacwardation'da olan piyasada muhtemelen opsiyonların vade sonu zamanlarında pozisyonları düzenlemek ve yeni pozisyonları iyi yerlerden roll edebilmek için aşağı çekiyorlar gibi gözüküyor. Bir yatırım mantığı olarak değil ama taktik pozisyonlanma olarak söz konusu dönemlerde short denemeleri yapılabileceğini düşünüyoruz. Diğer yandan, bu geri çekilmelerde long taraftan pozisyonlanmak strateji açısından daha mantıklı, taktik açıdan ise daha isabetli olacaktır.
Bu ayki roll döneminde sadece gün içi geri çekilmeler gördük. Ancak eğer hafta sonuna kadar kırmızı kapanışlar olursa zirveden 3-4 dolarlık satışlar yeniden long taraftan pozisyonlanmak için mantıklı fırsatlar olarak düşünülebilir.
Bir UBS çalışmasında bulduğum ve geçtiğimiz aylarda bizim de bahsettiğimiz üzere, tarım makinaları ve tarım işleri ile uğraşan şirket hisselerinin prim yapabileceği düşüncesini destekleyen bir grafik paylaşmak istiyorum. Aşağıda göreceğiniz üzere kırmızı çizgiyle gösterilen tarım makinaları imalatında kullanılan malzemelerin fiyatlarında oldukça sert bir yükseliş olmuş. Ancak bu fiyat yeşille gösterilen tarım makinaları fiyatlarına henüz girmiş değil. Dolayısıyla kaçınılmaz olarak gerçekleşecek bu durum realize olduğunda daha önce de alım önerisinde bulunduğumuz Deere ve Agco hisselerinde güçlü fiyat performansı görebilir. Bu nedenle söz konusu hisselerin portföy dağılımında yer hak ettiğini düşünüyoruz.
Pariteler tarafında ise GBP, AUD ve NZD gibi majörlerde ya harmonik hareket boylarının tamamlandığını ya da önemli hareketli ortalamalara gelindiğini görüyoruz. Oysa Euro’da hala yukarı yönlü marj açık. Bu nedenle Euro’da long pozisyonları korurken GBP’deki longlarda biraz hafiflenebileceğini düşünüyoruz.
|
Özgür Hatipoğlu |
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.
Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.
