Hafta sonu yapılan IMF toplantılarında Draghi ‘kur hedefimiz yok ancak daha fazla güçlü euro daha fazla önlem gerektirir’ dedi ve euro 1,3852’ye indi yorumları hakim. Doğrudur, genel olarak böyle kabul edilebilir ancak başka açıklamalar bence daha önemli.
O açıklamalar da Draghi’ye en yakın ECB üyelerinde biri olan Benoit Coeure’de geldi. Geçtiğimiz yıldan beri 2.çeyrekte yapılmasını beklediğim ancak her zamanki gibi ağıran alan Avrupalılar sayesinde 3. Çeyreğe kalma ihtimalini göz ardı etmediğim QE artık şekillenmeye başlıyor olabilir.
Üyeye göre, ECB 10 yıla kadar vadesi olan tahvilleri alabilir. Ayrıca tahvil almak için mutlaka faiz indirmeyi de beklemeyebilir. Bu benim beklentim ile uyumlu. Negatif mevduatın sonuçlarını bir türlü doğru tartamıyorum ve gönüllü sermaye kıyımının kime ne faydası olduğunu bir türlü çözemiyorum.
Coeure, hazine tahvili almanın teknik olarak kolay ancak politik olarak zor olduğu görüşünü destekliyor. Özel sektör varlıkları içinse tam tersi geçerli. Aslında tüketici ve işletmeleri etkileyen vadelerde (orta-uzun) hazine tahvili almak birçok piyasa ve ülkede vade primini düşürerek faizleri aşağı çekebilir ancak bunun ülkelerde farklı etkileri olacağını bu yüzden incelediklerini söylüyor üye. Alımların miktardan çok içerik ve fiyata bağlı olacağını söyleyen Coeure’nin açıklamalarından anladığım kadarıyla özel sektör ve hazine kağıtlarıın beraberce alınması mümkün.
Bu benim özel sektör varlıkları alınacak beklentimden de kuvvetli ve risk iştahı adına +if ancak bu ay yükselmesş beklenen enflasyon ECB’nin rehavete kapılmasına sebep olabilir. Aksiyon gelen kadar euro anlamlı şekilde gerilemez ve piyasa için önümüzdeki 3 aylık risk ECB’nin geç kalma riski olacaktır.
Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.
Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.memnuniyeti@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.