Analiz- DOAS Finansal Degerlendirme Raporu (Alnus Yatirim)

Analiz- DOAS Finansal Degerlendirme Raporu (Alnus Yatirim) Dogus Otomotiv (DOAS) Hedef Fiyat: 358.00 TL Tavsiye: AL Potansiyel Getiri: 72.53% Hasilattaki, Maliyetlerden Yüksek Düsüs,Esas Faaliyet Kâri ve FAVÖK üNegatif Etkilemistir! - Sirketin, 2024/09 döneminde elde ettigi Hasilat, geçen yilinayni dönemine(2023/09) göre 29,67 Milyar TL(yüzde 19,74) civarinda azalis(-) göstererek,120,62 Milyar TL düzeyinde gerçeklesmistir. Satislarin Maliyeti ise, 15,72Milyar TL civarinda(yüzde 13,52) azalmis ve100,56 Milyar TL düzeyinde yer almistir. Satislarin Maliyeti ndeki azalisin, Hasilat tarafindaki azalistan daha sinirli olmasi(-) sonrasinda, sirketin Brüt Kâr rakami, senelik bazda 13,95 Milyar TL(yüzde 41,01) tutarinda azalmis(-) ve cari dönemde 20,06 Milyar TL düzeyinde yer almistir. Sirketin Brüt Kâr Marji da, geçen seneki yüzde 22,63 seviyesinden yüzde 16,63 düzeyine gerilemistir(-). - Sirketin Faaliyet Giderleri, geçen yilin ayni dönemine göre yüzde 50,98 oraninda(2,84 Milyar TL) artmis(-) ve cari dönemde 8,43 Milyar TL tutarinda gerçeklesme göstermistir. 2023/09 döneminde1,31 Milyar TL tutarinda yer alan Diger Net Esas Faaliyet Gelirleri ise, 2024/09 da 1,08Milyar TL civarinda gerçeklesmistir. Bu iki kalemden gelen3,08 Milyar TL lik negatif etki sonrasinda, sirketin Esas Faaliyet Kâri, geçen yila göre17,03 Milyar TL(yüzde 57,26) azalis(-) ile 12,71 Milyar TLolmustur. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farklari ve tek seferlik diger gelirlerin dahil edilmedigi FAVÖK rakami ise, senelik bazda 16,50 Milyar TL(yüzde 55,68) düzeyinde azalmis(-) ve 13,14 Milyar TL civarinda gerçeklesmistir. Sirketin Esas Faaliyet ve FAVÖK Marjlari da, sirasiyla yüzde 19,79 dan yüzde 10,54 e(-) ve yüzde 19,72 den yüzde 10.89 a gerilemistir(-). Hasilat tan Gelen Negatif Etki,Net Kâri da Baskilamistir! - Cari dönemde, sirketin Net Yatirim Faaliyet Gelirleri,460,3 Milyon TL(2023/09 da 684,3 Milyon TL) civarinda gerçeklesmistir. VDF Servis , Yüce Auto , Dogus Sigorta , Dogus Teknoloji ve TUVTURK Kuzey-Guney den olusan Özkaynak Yöntemiyle Degerlenen Yatirimlarindan ise, 2023/09 döneminde elde edilen 4,10 Milyar TL lk gelirin aksine, 1,08 MilyarTL tutarinda gider yazilmistir. Bu kalemden gelen 5,18 Milyar TL lik negatif etkiye karsin, Finansman Giderleri ise, azalan Kredi Kur Farki Giderleri öncülügünde geçen seneki 5,40 Milyar TL lik tutara göre 3,67 Milyar TL pozitif ayrismis ve cari dönemde 1,73 Milyar TL olmustur. Yine, geçtigimiz yil 8,37 Milyar TL düzeyinde gelen Vergi Giderleri de, cari dönemde 3,63 Milyar TL tutarinda gerçeklesmistir. TMS 29Enflasyon Muhasebesi uygulamasindan ise, 2023/09 döneminde1,63 Milyar TL lik Net Parasal Pozisyon Kazanci kaydeden sirket, cari dönemde 716,3 Milyon TL Net Parasal Pozisyon Kaybi yazmistir. Tüm bu gelismeler üzerine, sirketin Dönem NetKâri, geçen yilin ayni dönemine göre yüzde 73,12 oraninda sert düsüs(-) göstermis ve 5,97 Milyar TL(önceki 22,20 Milyar TL) olarak gerçeklesmistir.Böylece, Net Kâr Marji da, yüzde 14,77 den yüzde 4,95 e gerilemistir(-). Operasyonel Gelismeler, Beklentiler veHedef Fiyatimiz, - Sirketin operasyonel gelismelerini inceledigimizde, * 2024 yilinin ilk 9 ayinda Toptan Araç Pazari, geçen yilin ayni dönemine göre yüzde 3,27 oraninda daralarak 839 Bin 886 adet olurken, Dogus Otomotiv in Skoda markasi hariç satis adetleri de yüzde 3,41 oraninda düsüsle 96 Bin 473 olarak gerçeklesmistir. Skoda dahil bakildiginda ise, sirketin ilk 9 aydaki satis adetleri, geçen yilin ayni dönemine göre yüzde 3,58 oraninda artisla 120 Bin 590 olmustur. * 2024 yilinin 3.Çeyregi nde Skoda dahil olmak üzere 41 Bin 332 adet satis yapan sirket, geçen yilin ayni dönemine göre satis adetini yüzde 4,94 oraninda artirmistir. Ancak, ayni dönemde(2024/3Ç) elde edilen Hasilat ise, geçen yilin ayni dönemime(2023/3Ç) göre 20,4 Milyar TL lik keskin düsüs(yüzde 35,00) göstermistir - Sirketin, 2024 beklentileri ise su sekildedir, - Toplam otomotiv pazari satislarina iliskin 1,0 Milyon adetlik beklenti, 1,2 Milyon adet olarak revize edilmistir. - Sirketin, kendi satislarina iliskin adet öngörüsü de(Skoda hariç olmak üzere), 110 Bin bandindan 125 Bin bandina yükseltilmistir. - Sirket, yatirim planlariiçin ise, dijitalizasyon, mobilite, elektrifikasyon ve sürdürülebilirlik projelerine daha fazla önem vererek harcama tutarinin 4,7 Milyar TL civarinda gerçeklesmesini beklemeye devam etmektedir. Açiklanan finansallar, operasyonel gelismeler ve beklentiler dogrultusunda, degerleme modelimizde olusturdugumuz gelecegedönük projeksiyonlarimiz kapsaminda, sirket hisseleri için12 aylik hedef fiyatimizi 370,00 TL düzeyinden 358,00 TL ye revize ediyoruz. AL olan tavsiyemizi ise koruyoruz. * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Burada yer alan yatirim bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatirim danismanligi kapsaminda degildir. Yatirim danismanligi hizmeti, araci kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasinda imzalanacak yatirim danismanligi sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadir. Burada yer alanyorum ve tavsiyeler, yorum vetavsiyede bulunanlarin kisisel görüslerine dayanmaktadir. Bu görüsler mali durumunuz ilerisk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanilarak yatirim karari verilmesi beklentilerinizeuygun sonuçlar dogurmayabilir. Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadir. Kullanicilarimizin dosyaya erismek için Manset in üst kisminda yer alan linki tiklamalari yeterlidir. -iDeal Haber Merkezi- - twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -

Geri Dön